北京和众汇富：人工智能龙头中科创达未来前景如何？

　　北京和众汇富：人工智能龙头中科创达未来前景如何？

　　随着5G的快速发展，人工智能成为了新的发展趋势，医疗、教育、城建、汽车等各行业都开始与人工智能结合。2019年我国人工智能市场规模为500亿元，预计到2020年可以达到800亿元，市场前景广阔。

　　说起人工智能，大家最先想到的都是腾讯、百度和阿里巴巴三大互联网巨头，其实A股中也有专门深耕人工智能领域的公司，中科创达就是其中之一。

　　一、中科创达股价业绩双增长，经营状况向好

　　中科创达2008年成立，2015年12月于A股上市，经复权处理后可以发现，自上市以来，公司股价已经从最初的6.77元上涨到了最高93.67元，股价上涨了约120%。

　　近年来，公司的业绩也是稳定增长。2016-2019年中科创达的营业收入分别为8.48亿元、11.62亿元、14.65亿元、18.27亿元，同比增速维持在30%左右。实现扣非净利润分别为1.07亿元、0.68亿元、1.03亿元、1.71亿元，扣非净利润较为稳定。

　　在今年一季度，公司的营业收入和扣非净利润分别为4.42亿元和0.49亿元，都实现了增长，可见疫情对公司的影响不大。今天中科创达预计半年度净利润同比增长85%-105%，未来发展前景向好，引发股价一字涨停！

　　另外，从现金流来看，中科创达的现金状况良好。经营现金流为正，且基本能够覆盖净利润，说明公司的自由资金较充足。投资现金流和筹资现金流近三年为负值，且投资现金流的绝对值在不断减少，说明企业未进行大量融资活动，扩大生产趋缓，公司正处于稳定发展期，整体来看经营状况稳定。

　　二、中科创达研发能力强，市场前景广阔

　　中科创达的主营业务是做智能操作系统，像是智能手机、智能网联汽车都需要有底层智能操作系统技术的支持。智能操作系统需要的研发技术不比芯片低，中科创达的研发投入金额处于较高水平。

　　2016-2019年公司研发投入分别为1.47亿元、1.44亿元、2.80亿元及3.39亿元，同比增速分别达到了17.30%、12.42%、19.10%及18.56%。从研发人员数量来看，公司高达90.28%都是研发人员，对研发的重视程度可见一斑。仅2019年，公司新增专利申请33件、授权专利32件、授权商标62件、计算机软件著作权130件。

　　凭借强大的研发能力，中科创达以智能操作系统技术为核心，深耕软件领域，并与众多品牌厂商建立了合作关系。

　　公司和软件芯片厂商高通、华为等合作研发电子防抖、降噪等算法，智能终端客户有华为、OPPO、联想等。

　　第二、掌握了物联网领域智能产品的“大脑”——核心计算模块SoM，并提供产品如机器人、VR/AR、行车记录仪、可穿戴设备等，客户包括全球知名的扫地机器人厂商、JVC、优必选、全球知名的VR互联网厂商。

　　第三、加大智能网联汽车业务，全球拥有超过100家智能网联汽车客户，覆盖了超过1/4的产业链内世界五百强企业，子公司及研发中心分布于全球25个城市。

　　而中科创达涉及的各行业市场前景广阔：

　　1、智能软件产业有望突破8亿元。

　　2019年全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，软件产业业务收入7.17万亿元，同比增长15.4%。到2020年，预计突破8万亿元，年均增长13%以上。

　　2、智能物联网产品出货量进一步提高。

　　全球AR/VR头显出货量在2023年达到6860万台，2019-2023年复合增长率达66.7%。据预测，2023年全球智能手表出货量将达到1.15亿部，2019-2022年复合增长率达15.8%。

　　3、智能网联汽车业务持续高速增长。

　　根据市场研究机构Marketsandmarkets预测，全球智能网联汽车市场规模在2027年将达到2,127亿美元，2019-2027的年复合增长率将达到22.3%。

　　市场发展前景如此广阔，中科创达又拥有强大的科技研发能力和品牌厂商合作，公司有望继续保持高速增长的态势。

　　三、净资产收益率提高，中科创达盈利能力强

　　近四年，中科创达的净资产收益率分别为11.61%、6.55%、11.96%、13.94%，除了2017年净资产收益率有所下降，公司的ROE一直维持在10%以上，而且近两年ROE不断提高，说明中科创达的盈利能力增强了。

　　进一步分析，公司的权益乘数一直在1.6左右，财务风险较小；总资产周转率一直在0.6左右，总资产周转速度比较快，但是变化都不大。对净资产收益率提高影响较大的主要是销售净利率。

　　2016-2019年中科创达的销售净利率分别为11.61%、6.55%、11.96%、13.94%，整体呈现上升趋势。与同行业的科大讯飞对比，科大讯飞同期的销售净利率分别为7.50%、5.74%、6.94%、8.22%，中科创达的销售净利率要高于科大讯飞，且差距还在拉大。说明中科创达的产品竞争力在同行业中是比较强的。

　　四、总结

　　中科创达业务主要为智能操作系统，多年来与产业链内厂商建立了多方位合作关系，有一定的进入壁垒。在5G和AI的大力发展下，公司整体经营情况持续向好，且今年未受到疫情影响。另外，公司还在大力布局智能网联汽车业务，有望获得更多的业务增长机会。如今公司中报业绩预计大增，未来成长前景广阔。文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎!